性状
本品由虫体与从虫头部长出的真菌子座相连而成。虫体形如蚕，长3—5cm，直径0.3~0.8 cm。表面深黄色至黄棕色，有环纹20~30个，近头部的环纹较细；头部红棕色；足8对，中部4对较明显；质脆，易折断，断面略平坦，淡黄白色。子座细长圆柱形，长4~ 7 cm，直径约0.3 cm；表面深棕色至棕褐色，有细纵皱纹，上部稍膨大；质柔韧，断面类白色。气微腥，味微苦。 以完整、虫体肥大、外色黄亮、内色黄白、子座短者为佳 [1] 。
干湿度：虫草采挖出来是湿的，经过刷净、晒干到市面上销售。处理的干度不一样，储存时放在冰箱中也会让干度变化。一般来说干度都要求在95%以上，纯干也不行，用手轻轻一抓就有可能折断（断条形成的其中一个原因，销售过程中，抓来抓去就断了一些）。
现如今发现的最早记录有冬虫夏草的典籍是1694年汪昂撰写的《本草备要》，书中是这样记录冬虫夏草的：“冬虫夏草，甘平，保肺益肾，止血化痰，止劳咳。四川嘉定府所产者佳。冬在土中，形如老蚕，有毛能动，至夏则毛出土上，连身俱化为草。若不取，至冬复化为虫”可以说形容得相当贴切。
性状特征
表面棕黄色，粗糙，皱纹，有8对根。折断面白色，边黄色，断面实。虫体一端大，弯曲，表面褐色，长4~8厘米，气味臭。
化学成份
虫草酸、粗蛋白和谷氨酸、苯丙氨酸、缬氨酸、精氨酸、丙氨酸和脂肪酸、及维生素B12等物质、多糖 、菌粉。